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焦点快报!违约风险被市场轻视？美银：采用这几种策略或能获得30倍以上的回报！

发布时间： 2023-05-18 13:20:31 来源：金十数据

由于投资者对债务上限僵局的威胁漠不关心，一些尾部风险策略几乎便宜到让人无法错过。

上面这句话是美国银行分析师得出的结论，他们的计算表明，如果债务上限谈判破裂，市场的反应将与2011年类似，那么现在购买标普500指数和黄金期权的对冲基金将产生比前期溢价30倍以上的利润。

(相关资料图)

与这些资产相关的衍生品表明，美国发生违约的可能性非常低，可能只有12年前的一半，根据美国银行的计算，这一“赌注”的胜率现在介于4%到6%之间。

基金经理们也同样无动于衷。在美国银行本周公布的一项调查中，71%的受访者表示，他们预计政府在耗尽资金之前找到解决方案。这与国债违约保险成本飙升形成反差，以某些指标衡量，违约保险成本至少自2007年以来已经超过了此前债务上限僵局期间的水平。

包括Gonzalo Asis在内的美银策略师周二在一份报告中写道：

“各种资产类别似乎对当前（可能风险更高）的形势保持平静。因此，我们认为购买标普和黄金的相关衍生品作为对冲是明智的。”

美国财政部长耶伦一再警告称，财政部可能最早会在6月1日耗尽维持债务上限的资金。美国总统拜登和国会领导人星期二在白宫会晤后表示，他们乐观地认为，两党可能在几天内就提高债务上限达成协议，尽管众议院议长麦卡锡警告说，两党之间的分歧仍然很大。

在2011年围绕债务上限的戏剧性事件中，标普500指数在截至当年8月初的一个月内下跌了17%，而芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）则随着黄金和美国国债一起大幅上涨。

美银的分析显示，即使基准股指的跌幅仅为12年前的一半，买入一个月期看跌期权合约的交易员也将获得相当于初始溢价35倍的利润。同样，持有黄金看涨期权和VIX可能会获得39倍和19倍的回报。

根据该团队的计算，长期国债遭受2011年那种冲击的可能性相对较高，为10%，因此认购iShares 20年期以上国债ETF可能会获得15倍的回报。

可以肯定的是，这种巨额回报可能透露市场对美国违约的保护需求不足。毕竟，许多投资者一直采取谨慎的立场，倾向于持有现金，同时转向黄金和消费类股票等避险资产。

此外，历史表明，无论债务上限混乱给市场带来什么影响，它最终都会被抹去。2011年股市崩盘后，标普500指数在6个月后完全恢复。

美国世纪投资管理公司（American Century investment Management）多资产策略部门首席投资官Rich Weiss表示：

“我们不会太在意这里可能发生什么，也不会发生什么。这就是你能做的最好的了。”

美银分析师表示，随着X日临近，投资者应借此机会购买一些“保险”，以防出现不利结果。他们写道：

“对股票和黄金进行尾部对冲是一种‘廉价彩票’。”

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负

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